從去杠桿、經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，再疊加今年上半年的新冠肺炎疫情全球蔓延，各行各業(yè)都受到重要影響。創(chuàng)投行業(yè)如何穿越經(jīng)濟(jì)周期，當(dāng)前環(huán)境下還有哪些投資機(jī)會(huì)？

6月10日，在“第14屆中國投資年會(huì)·年度峰會(huì)”上，金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎談到，這次的周期確實(shí)跟過去不一樣。過去創(chuàng)投行業(yè)基本是以投資消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)為主，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域也確實(shí)基本每一兩年都有小周期。

從門戶網(wǎng)站到SP業(yè)務(wù)、游戲、電商、O2O、外賣、打車，每兩到三年換一個(gè)概念。但是相對來說周期比較清晰，而且周期背后的關(guān)鍵運(yùn)營指標(biāo)還是比較一致的，這對投資人和創(chuàng)業(yè)者來說都比較容易理解。

未來消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)雖然還有，卻比以前少很多。中國的消費(fèi)市場很大，但是出來新平臺(tái)的機(jī)會(huì)越來越少，平臺(tái)機(jī)會(huì)沒有了。品牌性的機(jī)會(huì)會(huì)出現(xiàn)一些，所以最近一兩年大家會(huì)看新品牌的機(jī)會(huì)。

同時(shí)，企業(yè)服務(wù)市場正迎來大的投資機(jī)會(huì)。朱嘯虎認(rèn)為，過去中國的企業(yè)服務(wù)基本不賺錢，但是美國VC確實(shí)從企業(yè)服務(wù)賺了錢，而且疫情因素加大了企業(yè)服務(wù)包括遠(yuǎn)程協(xié)作、遠(yuǎn)程辦公的需求。朱嘯虎注意到，很多投資的公司在疫情結(jié)束以后甚至還有10%-20%的員工希望繼續(xù)申請?jiān)诩肄k公。

“過去3個(gè)月，遠(yuǎn)程辦公效率比較高，為什么不能保持？這樣對員工來說，生活質(zhì)量和水平提高很多，對企業(yè)來說這個(gè)確實(shí)很難拒絕。不管中國還是美國都是一樣的，Twitter和Facebook都推出疫情結(jié)束后20%-30%的員工遠(yuǎn)程辦公，所以企業(yè)協(xié)同軟件會(huì)成為很大的機(jī)會(huì)點(diǎn)?！彼f。

但這里的考驗(yàn)也像美國一樣，美國企業(yè)服務(wù)市場有200多家超過10億美金的SAAS企業(yè)，但是比較分散，對投資人、創(chuàng)始人來說都是很大的考驗(yàn)。

“你能不能系統(tǒng)性地學(xué)習(xí)，不同行業(yè)、不同價(jià)值鏈上的環(huán)節(jié)關(guān)鍵點(diǎn)在哪里？核心要素在哪里？更不要說還有很多硬科技、芯片類企業(yè)，這都需要非常強(qiáng)大的學(xué)習(xí)能力，這個(gè)確實(shí)對創(chuàng)業(yè)者和投資基金來說是很大的挑戰(zhàn)?！彼f。

另外，在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國公司比美國公司的發(fā)展速度要快一倍。美國公司需要4-5年的時(shí)間成為獨(dú)角獸，中國公司需要大概2-3年。但是在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，中國是慢一步的。美國公司發(fā)展需要大概7-8年的時(shí)間，但中國公司需要12-13年的時(shí)間，比如科創(chuàng)板公司從成立到上市的平均時(shí)間都是12年以上。

“所以確實(shí)時(shí)間更長，投資人和創(chuàng)業(yè)者都需要很強(qiáng)的耐心。投資企業(yè)服務(wù)公司可能7-8年后才能上市，對投資人來說熬得住是很大的考驗(yàn)。不像以前互聯(lián)網(wǎng)2-3年就做成功了，不僅有利還有名，這對于創(chuàng)業(yè)的年輕人來說也是很大的考驗(yàn)?！彼f。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道